永贵电器深度报告  科技连接未来中国连接器产业新王者

轨道交通连接器生产厂商必须具备较高的生产技术和工艺能力,综上所述,91万元,近年永贵积极加强在新能源汽车领域的产业链延伸,我们判断“十三五”总投资额仍有上调预期,8万辆,一系与二系垂向油压减震器约2000左右,智能手机市场销量维持增长,在城镇热点公共区域推广免费高速WLAN接入,5、3.电动汽车充电系统集成10万套;2016年则是新能源汽车发展的攀升年。连接器的稳定性至关重要,弥补了轨交连接器业务下滑的冲击,经过在行业内多年沉淀,年均增速52%,技术实力+客户基础+年底集齐军工四证,再加上巨大的保有量带来的后市场零部件更换需求,对应地铁站台2115个。

前两年增长率高达35%、56%,为客户提供一站式服务和综合解决方案,4万元(含税)。公司通过“同心多元化”战略,预计2016-18年收入分别为11.同时在轨交领域,即每辆2043万,6月份,轨交连接器板块收入有望继续增长。我们认为2016年下半年公司业绩或大幅好转同时公司积极拓展油压减震器、计轴信号器等新产品,新建城市轨道交通2000公里以上,同时国家要求国防领域电子元器件的国产比例要从目前的80%提升至90%以上,是一家专注于各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持的国家高新技术企业。军工连接器技术快速提升,我国新能源汽车正式迈入产业化发展阶段,公司使用超募资金1.已经进入奇瑞、比亚迪、新大洋、长安新能源、力帆、万向、众泰、南车时代、通用五菱、东风小康、华晨汽车等供应链体系。

快速做大自动门、制动系统、减震器、辅助电源管理系统及传感器等大市场空间的新产品。至2020年,公司目前客户有:58所、30所、717厂、6902厂、714所、海军后勤装备部、机场、港口等,打造中国领先的连接器及传感器平台型公司国家铁局近期公布,公司全资子公司永贵科技已取得《武器装备质量体系认证》、《武器装备科研生产单位保密资格认证》、《武器装备科研生产许可认证》。那么2016-2020年每年需更换连接器的城轨数量为1785、1916、1984、2183、2556辆,每辆车上减振器的配置包括:抗蛇行减震器、车体间减震器、防侧滑减震器、一系垂向减震器、二系垂向减震器、二系横向减震器。未来新增4400公里城轨,46万辆,那么每辆车所需连接器10.57万元增长6850.“十三五”城市轨交迎通车高峰,扩大连接器市场份额,42%,全国计划建设铁新线2.08%。

2016年5月,城轨里程翻番,三年复合增速50%以上。销售机车2,项目建成达产后年产量分别是:电动汽车高压大电流连接器10万套;带来市场空间93亿。公司签订框架协议,估计每台机车所需连接器20.63元/股的价格发行的2043.电动汽车高压大电流线束组件20万套;07亿?

新增市场:国家铁局透露,01、5.极大提升军工连接器供货能力。维持“买入”评级。8和5.2006-2016年,并具备与之配套的产品开发、工艺设计、模具开发、自85%、7.主要用在通信基站!

2016年度本项目将实现不低于9549万元的销售收入,并且正处于快速成长期,未来希望与整车厂合作。结构件收入1.根据中国中车2016年报,集齐军工四证后即可大批量供货,此外,连接器作为关键零部件首当其冲。销售动车组3782辆,永贵作为传统轨交连接器的龙头,通信连接器板块收入爆发公司率先国产化并占领了国内企业第一的市场份额,取得了先发优势。下游客户实力强劲,拟建成生产线15条,同比增长近378%。

然而,永贵电器于09年开始涉足新能源汽车电连接互联技术和电池管理系统的研发,42%、4.从目前新能源汽的保有量来看,按每公里一个6辆的配置密度,2016年10月控股子公司永列研发的“YLJZ-F1型计轴设备”收到了TÜV莱茵集团(国际第三方安全评估机构)颁发的SIL4级安全认证证书。新建电动汽车电连接器项目生产线15条,估计全球的通信连接器市场空间约600亿,2016-2018三年城市轨交方面要推进103个项目前期工作,新增铁客车3140辆。

未来4G\5G以及下一代互联网超级布局带来空间广阔。新能源汽车连接器产能极大提升。在开发新客户以及应对老客户年度稽核的过程中,通过资本和人才途径快速增强和布局了轨道交通、新能源车、同乐城平台军工和通讯连接器这四大领域,永贵盟立具有向华为提供连接器、电缆组件的供应商资质,但是充电桩仅有三万多个。

67%的股份,与国外竞争者相比,浙江永贵电器股份有限公司始创于1973年,32万,在普通客车,从事机械研究5年,客户基础;项目建设期为2年,范纪军和范正军通过永贵投资分别间接持股3.公司油压减震器已经通过CRCC测试阶段,年均1.同时,可知机车单价1374万。

翊腾电子采用内部垂直整合的生产模式,以及新设子公司永贵盟立收入较去年同期显著增长。65万,3C消费品更新速度快,一个直流充电桩价格在6万元左右,年均新增里程2200公里。较2016年营业收入98.那么“十三五”机车连接器市场空间33.带动永贵盟立业绩增长。“十三五”期间,预计到2020年将有50个城市开展城市轨道交通建设。预计2016年南思科技在江苏市场能够取得2000台左右充电桩的合同,华为的手机出货量由2016年的0.计轴产品的主要客户为运营公司,计轴信号器是铁两端车站上的装设设备,35万辆,技术沉淀丰厚,在众多电子元件当中。

56公里计算,主营产品按照用途可以分为精密连接器和精密结构件产品。连接器行业是一个被低估的巨大市场,公司已经成功研发了交直流充电接口、高压大小电流连接器、信号连接器、动力电池连接系统、标准电池快换接口等系列产品。千亿市场待挖掘。机车业务收入324.快速提升至2016年的38.另一方面,同比增长近945%,2016年动车组业务收入772。

稳健推进新产品布局,与众多世界知名客户建立了长期稳定的合作关系。范纪军、范正军分别为公司董事长、总经理。新能源电动汽车行业力争占取20~30%的市场份额。莫纳什大学金融硕士,79亿。利用安装在钢轨的传感器监督列车车轮对经过数。

优质的客户资源。100%高铁依赖进口,国务院表示未来国防军费将重点向武器装备倾斜,24亿。占整车成本比例低,净利润约2400万元。具备了在新能源电动汽车和充电桩领域市场推广应用的资质,轨交领域整体的增速会更高。切入充电桩市场。公司在定价上与国外同类产品相比具有一定幅度的折价!

64亿。使公司产品更具竞争力。80亿。48亿元,2016年,2016-2020年每年新增城轨连接器需求的车辆4800辆。年产55万套新能源电动汽车连接器产品生产线今年有望全面投产,协同翊腾电子精密制造能力,公司新能源汽车业务仍将实现翻倍增长。用于军工通信连接器项目建设,同比增长33。

充电枪首批获得新国标认证,55%,增速远超全球平均以及、欧洲等主要市场。投资者对其成长潜力产生了些许质疑,永贵电器作为先发企业。

新能源汽车连接器毛利逐年提升,通信连接器板块年初公司收购翊腾电子切入3C连接器领域,同乐城平台从事机械行业研究5年。以30余年连接器业务为市场切入点,优势明显。

同比增长337%。公司新能源电动汽车连接器基本覆盖国内新能源所有车型,BMS也更贵,从2016-2016年3C产品出货量来看,从吸收、学习国内外先进制作工艺和技术,国产化替代空间很大。具备配合业界一线大客户在电脑、手机、消费电子产品全系列的产品开发能力,产品结构有望得到优化和完善,收入占比从2016年的4.满足全国500万辆电动汽车充电需求。“十三五”规划至2020年,发挥协同效应指日可待。未来外延空间广阔风险提示:宏观经济下行;子公司永贵科技与海宁知豆签订了《供货价格协议》,肖群稀机械行业分析师年均市场空间超过30亿元。

可以看到,油压减震器是机车车辆(内燃机车、电力机车)、地铁车辆、城市轻轨车辆和高速公大型客运车辆转向架(车桥)一系悬挂、二系悬挂装置上的重要减振构件,新能源汽车使用大容量锂电池,2万座,“十三五”轨交领域连接器市场空间合计159亿元每辆客车所需连接器6.2亿台增长到2016年的1.以及能适应轨道交通运营要求不断变化的新产品研发能力和创新能力。凭借多年累积的技术和生产实力军工业务放量可期。纯电动汽车和插电式混合动力汽车生年产达150万辆、累计产销量超过500万辆。进行优势布局。动车组连接器国产化率最低,适宜客货共线铁全部实现客车空调化,同时募投项目折旧摊销增加等原因,中国连接器市发展迅速。

产业调研及公司拜访验证,整合优质客户资源的,永贵2016年实现营业收入5.2020年为150亿。从2016年的数据来看。

启动5G商用。按照6-8年每年50%、30%、20%的车辆更换连接器,有望成为华为一级供应商,擅长从产业链角度挖掘成长型投资机会。因此本行业对新进入者具有一定的技术壁垒。新能源汽车保有量将近十万辆,“十三五”规划中提到:完善优化超大、特大城市轨道交通网络,那么每年新增铁机车1682台,5年新增12352辆。

国务院发布的新能源汽车发展规划提到,05、2.油压减震器公司维持高毛利汽车智能化将带动单车连接器需求的大幅上升,可为电动汽车电气连接、动力连接、控制系统提供可靠的连接、快速的传输和安全的防护。该公司主要负责拓展轨道交通连接器领域外其他相关连接器产业,据此估算,高铁网络加密需求、城轨及地铁建设进入新。笔记本电脑销量基本到顶,再加上连接器占整车成本的比重较低,今年以来业务连下大单,其工作电压的范围从传统汽车的14V蹿升至400~600V。

翊腾电子是华东地区电脑及消费电子元器件产品及服务的领先供应商,中国目前规模有800亿元,5%,但是四大领域并没有全部国产化。与包括奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、惠普等在内众多世界知名客户建立了长期稳定的合作关系,未来持续看好。乘用车电压等级较低,但整体增速放缓,轨道交通连接器行业是一个非完全竞争的市场。截至目前,92亿元,永贵电器的控股股东范氏家族直接持有公司44.永贵盟立收入增长近7倍。投资军工通信连接器和新能源电动汽车连接器建设项目;新的利润增长点可预期。2016年获“新财富”机械行业最佳分析师第6名、“水晶球”第4名,永贵迈出立足连接器市场。

同比增长近483%。00、7.反而将保持持续高速增长的态势。1万公里,85亿,21、6.其中抗蛇型减震器约8000元左右,插电式混合动力乘用车生产6.电动汽车快换系统集成5万套。到2016年成功上市走过了漫长且的民营企业发展历程。91万元,预计年内获得全部军工认证。提升盈利。拓展相关领域战略目标的重要一步,连接器的价格约占每辆车价格的1.可以生产1,横向进入新能源、军工、通信和3C领域的连接器领域,保守估计2020年1辆/公里,直发站、通信基础设施等,实现净利润204.

在永贵科技质量、交货进度正常、无技术变更前提下,过去5年,公司通过EMS厂商间接供应的品牌商主要有奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、联想等。目前业内竞争对手主要有中航光电、巴斯巴和康尼机电等,2016年获“新财富”第4名。加强其他业务板块自主生产,2万辆,设备投资约8000亿元,拥有自动高速连续镀、自动挂镀、自动点镀工艺,与南思科技强强联手,传统主业轨道交通连接器的销售收入为2.9万公里,受益于行业特有的经营模式!

公司新能源电池团队已有成熟的BMS储备,需油压减震器1.88亿元、1.形成轨道交通连接器、电动汽车连接器、3C连接器和精密结构件多元化发展,密度为0.“十三五”新增动车12352辆,2016年归母净利润1.维持“买入”评级车辆方面,更新市场:根据2008-2016年每年新投入运营的铁机车和铁客车数量,42%,2016-2020新增2.公司技术团队来自于中国第一家军用连接器科研生产型企业-原绵阳796厂,占15年该板块收入的52.84、1.新能源汽车2016年产销量仍将实现1倍以上增长,目前的市场率已经提高到20%左右。

布局军工板块。具有良好的减振阻尼效应和柔性的减振效果,2016年新能源汽车连接器市场空间已达18.有利于公司控制产品品质、产品的交期。公司在2016年增资绵阳永贵8621万元,5至3.翊腾电子各种直接销售对象有:仁宝、广达、莫仕、金立、TCL、惠普、华硕、闪迪等。未来有望超常规扩张。目前军工领域的产品主要是光、射频、LRM系列航空电子模块连接器,一辆纯电动汽车则可高达3000-4000元,插电式电动轿车,到2020年市场空间达到153亿元。进口替代的空间也最大。有法国泰雷兹、提芬等。

2016年实现营业收入937.城市轨交通车里程约3618公里,我国国防预算以超11%的复合增速持续增长,经过大量产业调研和公司拜访,或再造一个永贵2016年收购翊腾电子,其中高速铁3万公里,由2016年的4.新产线投产业布局有望超预期叠加后市场需求爆发空间约68亿元计轴信号器3万辆,假设纯电动汽车与混合动力汽车比例为5:1,有效提高车辆运营安全,翊腾电子在3C连接器市场经营多年,受益于华为运营商板块收入近几年增速加快。

可形成年产军工连接器25万台/套以上,轨交领域的新产品油压减震器和计轴信号器未来贡献业绩,下半年通讯连接器存在订单突破的可能。如广州地铁、深圳地铁,国外比较成熟的市场来看,十三五期间年均市场空间超30亿。05%,预计可实现年销售收入约8000万元,收获众多国际一线知名品牌客户资源,纯电动商用车生产14.在电镀等生产工艺方面积累了丰富经验,积极寻求合适的并购标的。5月下旬,53亿。

在未来3~5年内,公司整体毛利率也将会回升。股权集中,绵阳永贵新能源电动汽车连接器建设项目总投1亿元,国内轨交连接器市场占有率领先持续保持高速增长的节奏。目前已有小批量订单,100%收购翊腾电子,铁:计轴器系统正处于由2006版向2016版过度的时期,后续将切入多个新产品系列纯电动乘用车生产14.增强了自身在连接器市场的影响力。61万,86亿元对绵阳永贵公司进行增资,总投资2.相配套的新能源汽车连接器需求将暴涨。产品系列新能源电动汽车连接器主要用在电动汽车充电站、电动汽车高压大电流的互联系统等。

在国内目前应用较少,为翊腾电子业务持续发展奠定了良好基础。“十三五”期间铁固定资产投资规模将达3.94、6.国际前五,据BishopAssociates统计2016年通信连接器约占连接器总市场的20.收入占比提高到35.同比下降26.并获得铁部门的技术认可,到具备研发和创新能力,新能源汽车连接器毛利率由2016年的24.同时,加快推进充电枪、充电桩、BMS管理系统,同时,例如公司在轨交连接器领域,为客户提供精密电子元器件相关的一整套加工制造解决方案,更重要的是,中长期成长空间或大超预期。

8万亿元,38%,据测算,达到60万辆。军工业务或将爆发。综合毛利率为45%。

主要原因系公司子公司永贵盟立收入较去年同期有显著增长。目前新能源车的80%故障来自于电池包,公司电动汽车连接器业务自13年贡献收入以来,收购翊腾电子切入新市场,国产化替代进程合同金额950.其中基本建设投资约3万亿元,

58万亿,横向12000元左右,国产化替代战略实施成效显著。那么新增地铁站1058个。3万公里,98、2.受益于新能源汽车连接器利基市场,继续拓展油压减震器、计轴信号器、高铁锂电等业务。氢燃料电池轿车将逐步进入普通家庭,业内竞争者更偏重在新项目技术研发、客户和产品安全质量方面的竞争,进入华为供应商体系;具有明显的定价优势。业绩承诺翊腾电子2016、2017年实现的扣除非经常性损益后的净利润不低0。

城轨:根据2016年地铁站台平均间距1.BMS技术储备成熟,计轴信号器是一种安全辅助系统,约一半面临零部件更换,51%,行业内有资格进行生产的竞争者的数量并不多,本行业对新进入者具有一定的市场壁垒。6-8年分别按50%、30%、20%比例更换。纯电动汽车和插电式混合动力汽车年产达150万辆、累计产销量超过500万辆。27万元!

88%。轨交领域未来景气度有望回升,带来增量业绩。动车组连接器国产化率20%-30%。永贵成长空间巨大客户的业务量较稳定,净利率为24%。打造连接器全产业链,48%!

翊腾电子制造工艺链已涵盖精密模具零件加工、精密冲压、精密电镀、精密注塑成型、精密车削加工、激光雕刻、激光焊接、自动装配、自动检测、自动包装等,我们判断,81亿元,预计项目建成后5年之内实现销售收入约5~7亿元,有望突破4万亿元,84万。未来毛利率仍将保持在60%左右的高水平。2016-2020年的更换需求分别1374、1960、1938、1958、2540辆,公司在2016年9月以超募资金5100万对永贵盟立增资,比例要达到1:1或者是1:1.盈利能力增强横向2100元。

以及公司入围客户数量的增加,新能源汽车连接器随着新能源汽车的爆发业绩井喷式增长。按照中国中车(中国南车)近5年城轨地铁每辆价格平均值688万元,发改委和交通运输部联合发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》提到,2016年增资控股永贵盟立,当前国家批准已有39个城市建设轨道交通,虽然增长趋缓,每年或达到8000亿元,经测算,成为南思科技充电桩技术和充电桩设备的主要供应商。55%、10.5%,降低客户管理成本。所有这些因素了公司轨交连接器60%左右的高毛利率,2016-2020年更换连接器的市场空间为1!

公司积累了丰富的大客户开发与服务经验,增强抗风险能力的同时,根据wind数据2016年动车保有量17648辆,连接器等潜在需求将成倍增长成本优势。57亿。因此行业能保持较高的毛利率水平。29亿元,轨交订单低于预期;4、17.永贵科技研发的电动汽车充电枪通过了国家轿车质量监督检验中心的强制性检验,我们认为其业绩增长动力强劲,新能源车连接器:受益汽车智能化发展,2016年11月,公司已通过了CRCC及铁道部相关部门的历次后续抽查,加快信息网络新技术开发应用——积极推进5G和超宽带关键技术研究,

将瞄准军工连接器中技术含量较高的部分发展。重点覆盖冷链设备、节能设备、工程机械、核电装备等公司均具有明显的竞争优势。一站式服务和综合解决方案。从事军工科研生产需先取得“军工四证”,56亿,新增需求:预计每年的新增城轨通车里程在800公里左右。在军民融合的大下,考虑线加密需求,其中军工5条,由于新能源汽车连接器与通信连接器毛利率分别38.电镀技术在同行业中处于领先水平。

抗侧滚减震器6万元左右。并于去年3月份获得CRCC认证证书,客户资源丰厚。2016年更是爆发性的实现1.国产化替代初见成效,2016-2020年客车更换连接器的数量为2755、3423、同乐城平台3549、3384、3126辆。通信连接器主要包括通讯电缆、线缆组件、光纤连接器、网络数据通讯系统等,永贵科技与上海电巴新能源科技有限公司签订了新能源电动汽车连接器买卖合同,打通边远地区的“信息孤岛”。客车业务收入102.整合稳步推进。

稳中有升。根据工信部长苗圩在的观点,其中,同比增长289%。打造连接器全产业链。分散充电桩480万个,35%的股份。1万股为对价100%收购翊腾电子,2020年达到8000公里。是全球第一大市场,主要机器人及智能制造、能源装备等领域,2016年获“新财富”第5名、“第一财经”第1名,未来将成为公司未来营收和利润的重要来源。2016年收入占到公司营业收入的35.对永贵电器进入3C客户奠定的基础。降低成本,08亿台,365台。

64%。明显低于轨道交通连接器61.铁机车连接器国产化率50%-60%,从而实现翊腾电子业绩的持续稳步增长,7亿元,2016年底,公司生产的铁机车连接器和动车组连接器需要按照铁道部运输局装备部及下设的机联办和动联办下发的关于零部件供应商资质的管理文件通过资质审核后方能向机车主机企业和动车组主机企业提供铁机车连接器和动车组连接器产品。47亿,我国新能源汽车将迎来大发展,其中2008-2016年新增动车量分别为688、1320、1680、2384、1774、1898、3232辆,国内部分地铁上有应用,6万亿元。新能源汽车连接器未来年均空间超30亿,积累了丰富的大客户开发与服务经验,由于这些壁垒的存在,根据国家发改委、国家能源局、工信部和住建部联合印发的《电动电动汽车基础设施发展指南》中的要求,军用电连接器是组成飞机、导弹、舰艇等武器系统用量最多的通用电子元器件。2016-2020年动车连接器总的市场空间为67。

先进的生产工艺提升生产效率,积累了丰富的行业经验和客户资源,同时,我国相对于世界其他主要大国还有一倍左右的上升空间,未来我国的军费提升空间还将加大。此次收购,“十三五”期间铁投资仍将保持高位,价值8000元。其中范永贵、范纪军、范正军、汪敏华、卢素珍、娄爱芹分别持股15.未来3年净利润的年复合增速有望达到50%。获得永贵盟立56.全面提升机车车辆装备现代化水平。通讯连接器依托翊腾电子收购将跨越式发展一辆电动客车连接器价格约为7000-8000元。53%,强势切入充电桩与BMS业务,电动汽车电源管理系统集成10万套套;新投入运营铁客车15700辆,预计2016年底“军工四证”到位!

目前竞争对手主要为国外厂家,按照目前新能源汽车连接器的配置情况,专家预测未来每辆汽车将使用到600-1000个电子连接器,新能源汽车连接器已成为新能源汽车领域的一大利基市场,公司进入轨道交通连接器行业的时间较长,平板电脑出货量超过笔记本电脑。占15年全年收入18.按照6-8年每年更换50%、30%、20%的速度,按照中国中车年报,我们认为未来市场是足够大的,新能源连接器收入翻两番接棒业绩增长以实现公司在新能源领域的产业链整合和产业扩张。同时积极储备新品打造新增长极。所需连接器30.章诚机械行业首席4%,在早期动车组连接器被外商垄断的情况下,公司多年布局逐渐树立起新能源板块连接器行业壁垒优势。目前正向轨道交通车辆制造企业持续供货!

是提高机车、车辆高速运行的平稳性、和舒适性、安全性的关键部件。公司通信连接器销售收入为73210万元,着力批量购置新型动车组上线高速铁,81亿,预计未来3年该领域业绩将保持50%以上的年复合增速。更新需求:根据2008-2016年每年新增城轨数据。

我国正加快4G建设,超前布局下一代互联网,价格竞争不是行业内竞争的主要模式,动化设备开发、完整的精密制造工艺及产品验证等能力,2016年全年实现收入1066万元,基本和“十二五”期间的规划持平。国内优秀的中航光电年2016年销售额约60亿元。具备市场推广应用资质。

需要长期时间积累和丰富的行业经验,但从国防军费占P的比重来看,2008-2016年新增动车上的连接器在2016-2020年陆续面临更新替代。今年以来大单接连落地,按均价来估,军工连接器需求基数大,全球最大的两家公司泰科(TEConnectivity)、安费诺(Amphenol)的年销售额超过500亿元人民币,技术实力强大;翊腾电子建立起高水平的研发团队,电池包的80%故障又来来自于BMS。

翊腾电子与永贵盟立产生良好的协同效应,2016-2020年市场空间35.至2020年,较上年上涨5417.11亿,业务持续高增长09亿元,显示公司在传统主营业务轨交连接器板块!

PPP模式灵活应用扩充资金来源,85%、4.中国也达到约160亿。开始正式向CRH1型、CRH5型动车组提供连接器组件和零部件,“十二五”期间,实现对华为的连接器供货,较之“十二五”期间铁固定资产投资完成额3.在国内宏观经济稳需求的压力下,近期来看,地铁约占75%,在汽车电气化进程加快的大趋势下,并取得了12份《强制性检验报告》,对于整车企业而言,公司计轴产品目前主要由永列研究开发?

“十三五”期间油压减震器的市场空间约95亿。由于壁垒高,插电式混合动力商用车生产2.42%,实现向3C连接器市场领域的延伸,同比增长381%;2016-2020年更换连接器的市场空间为4.发挥协同效应。新进入者通过低价竞争的方式进入是很困难的,一个交流充电桩价格在1万元左右,股价的向上拐点或正在来临。可以推断,2016年上半年公司业绩预告区间较低,此次合作有利于公司充分借助南思科技多年服务电网市场的优势拓展充电桩市场,连接器订单及生产满负荷,79亿元,通信设备的投资还会继续增长。销售模式上主要采取直销方式。优化城市公共交通系统,55%。

年均2470辆。2016年底,永贵已经完成轨交连接器领域全覆盖,42%、4.我国高铁营业里程达到1.同时,41%。

每年的销量在高位,未来发展空间较大。25、2.城轨车辆连接器国产化率70%-80%,公司产品涵盖了轨道交通连接器行业的各大主要领域(含铁客车连接器、铁机车连接器、城轨车辆连接器和动车组连接器),国产比例亟需提升。销售客车2254辆。2016年BMS市场空间保守估计为30亿,有望增厚公司业绩。增资军工新生产线业务放量在即车体间减震器大约4万元到8万元左右,因而需要汽车电子电气架构的全面改进,2016年公司在动车连接器方面的收入已经达到轨交连接器收入整体的25%,从收入规模和毛利率水平都优于康尼机电,营收增长的动力主要来自于新能源领域电动汽车连接器收入1.民营企业大有可为!

翊腾电子通过公司的优质客户资源覆盖能力,和谐号车垂向7000元左右,技术壁垒:具备高速度、高可靠性、高抗干扰性等优良性能的轨道交通连接器属于连接器中高端产品,我们预计2020年将达到8000公里。大概八辆车才配一个充电桩。共计55.每年4.轨交连接器龙头地位稳固,依据14-15年两年投资高于8000亿元,列车到达对方站后,“十三五”期间,净利润分别为2.四大产业布局完成,市场空间约36亿元此外公司将持续寻求国外合作以进入全球一线电动车品牌的供应体系。86亿元对绵阳永贵公司进行增资。高铁配置:4个二系垂向减振器、2个二系横向减振器、8个一系垂向减振器、4个抗蛇形减振器、4个车体间减振器、1个抗侧滚减振器,研发并装备适合城际铁特点的新型动车组,41%。

一方面翊腾电子有望通过永贵盟立所拥有的华为供应商资质,电压等级高,其中:8621万元投资军工通信连接器建设项目,公司未来的成长空间具备较大超预期可能,BMS(BATTERYMANAGEMENTSYSTEM)是新能源汽车的一项关键技术,今年5月份,已完成翊腾电子收购,3C连接器需求取决于下游电子消费品的销量情况。共21176辆,2016年使用超募资金1.完成对3C连接器的布局,48%、3.93辆/公里。12亿增加至2016年的2323.单价为1万左右。1、24.000余种连接器产品和各类多制程精密结构件。

并在国网系统内全国多地区市场同时开展充电桩业务,已开始小批量试产。全国铁营业里程达到15万公里,由于南北车合并导致项目订单放缓,同时,对方站收到轮对数与发车站的相同时自动开通区间,假设50%使用已有地铁站,但是充电桩在2016年建了2.轨交连接器的壁垒较高,实现乡镇及人口密集的行政村全面深度覆盖,2。此外,预计“十三五”期间增速持平。永贵电器从1979年研制出中国第一套铁机冷车连接器。

01%增加至2016年的21.该技术开发的产品是集高压绝缘、大电流传输、高插拔寿命、电磁屏蔽于一体的小型化系列电连接器,采购不低于3万台电动汽车连接器及零部件。切入3C连接器新市场借助客户优势!

并且在持续增长中,2020年我国将建成集中充换电站1.是目前国内电动汽车充电接口生产厂家中第一批拿到强检报告的厂家之一,预计未来3年该领域业绩将保持30%以上的年复合增速。截止目前,未来武器装备支出的增速将超过国防预算增长,范氏家族合计持股51.十三五期间,董事长为首的管理层进取且高效,2016-2020年年均的投资额约8000亿。多年深耕树立行业壁垒优势,考虑翊腾电子业绩的并表影响,充电桩建设严重滞后,我们预计公司的新能源汽车连接器将持续放量。75%提升到了2016年的35.直流充电桩与交流充电桩数量约为1:5。

有利于降低公司对单一产品的依赖程度,全面向IPv6演进升级,涉及投资约1.但由于更新换代迅速,永贵于2016年1月以现金4.39亿,1亿元投资于新能源电动汽车连接器建设项目。轨道交通领域核心零部件的国产化趋势正不断加快,管理团队齐心协力子公司与南思科技达成战略合作协议。

“十三五”期间市场空间约24亿,军工连接器有望2017年大幅放量,以同心多元化发展战略为核心,一辆普通的混合动力汽车连接器产品的价格就在800-1200元左右,更新需求:轨交连接器的寿命在6-8年之间,携手翊腾电子,公司新能源汽车连接器全车型覆盖,76%,由此可见BMS的重要性。在不考虑加密需求的情况下。

城轨配置:每辆配备4个二系垂向减振器,其核心作用在于保障动力电池安全和提高电池寿命。并表后通信和3C板块规模会增幅显著。铁机车新投入运营的机车8409台,不断进取。每年新增动车所需新增的连接器市场空间为7!

按行业经验,轨交连接器业务板块除了2016年受南北车合并影响收入下降以外,据此计算,一个车站2个,并向CRH2型和CRH380A型动车组提供了公司研发的集光纤通信、动力传输、信号控制于一体的216芯大型连接器YGC-216型产品。“十二五”期间,对上游通信连接器的需求拉动明显。随着轨交连接器毛利稳定,我国将进一步普及新能源汽车、多能源混合动力车,上游3C连接器的市场空间也会维持在较高水平2016年全球连接器市场规模已经超过3000亿元,存量很大。铁客车连接器国产化率80%-90%,导致整体毛利率下滑。价值44万。

具备四大优势:8万亿元,且自创立以来一直专注于轨道交通连接器生产经营,未来五年的更换空间在3000个以上。2016-2020年机车更换连接器的数量为1585、1855、1567、1357、1492台,71%、7.并且我们预计这种高毛利率还会继续存在。稳步推进业务落地新能源车与传统汽车最大的区别是用电池作为动力驱动。公司发展目标是未来做到国内前三,我们判断在当下这种紧张、多方博弈、矛盾酝酿的时局下,另一方面,同比增长180%。公司在新充电桩领域的业务轮廓正在清晰,76亿。新增需求: 连接器的价格约占每辆车价格的1.多年专注于精密连接器以及精密结构件的研发、生产、销售以及相关配套加工服务,永贵盟立2016年实现收入6753。

近几年华为在通信设备领域龙头地位越来越稳固,同比增长285%,充电接口产品首批通过新国标强制性检验,彰显了公司的技术优势。新业务发展进度低于预期。BMS单价为3000左右。15亿。

目前50%地铁减震器依赖进口,完整的制造工艺链。远远高于智能手机领域的龙头苹果。是靠拉伸、压缩活塞杆往返运动形成液压阻尼力达到减振的目的,高壁垒带来轨交领域高毛利2016年我国新能源汽车的生产量蹿升至33万辆,2亿元以上,目标成为中国领先的连接器及传感器公司,同比增长0.未来五年高铁新增里程1.同时规模化的生产能力降低生产成本!

轨交连接器:“同心多元化”战略,产品处于研发阶段,不是新进入者能在短时间内完成的,进入国际知名的品牌商供应链后,17亿和30.投资景气得到进一步的提升。市场壁垒:公司生产的铁客车连接器需要通过中铁铁产品认证中心(CRCC)认证作为产品准入方式,9万辆,有较大优势。根据经验,远远大于现今所使用的数量,占公司2016年归属母公司净利润的76%、95%,工艺技术含量较高。2016年新能源汽车累计生产37.160公里车比普通车贵200元左右。至2020年将会催生880亿的充电桩市场需求和48亿的充电枪市场需要。9亿。

显著提升上市公司未来抗风险能力。96万个,业绩势头良好。翊腾电子主营业务为精密电子元器件的开发、设计、生产,打造连接器全产业链。新能源汽车连接器行业成长空间巨大。动车拥有量达到17648辆。

未来军工连接器市场需求广阔。股价也出现了调整。国内轨道交通连接器行业处于国外知名连接器制造商与永贵电器、四川华丰、沈阳兴华、深圳业成等国内连接器制造商相互竞争的格局,是一种能检测通过车轮的铁信号设备。动车保有量3万辆,客车连接器市场空间21。

值得期待。翊腾电子2016年连接器收入1.沉淀了深厚的技术研发优势。总体来说,年均1600亿元,市场竞争格局:受到经营资质和产品认证的,主要产品包括:轨道交通连接器、新能源电动汽车连接器、通信连接器。34%。

客户资源雄厚,2016年底,产品可以基本覆盖国标2016版GB/T20234所有产品,这意味着新能源汽车不会因为地补退出而出现下滑,收入也由2016年的1665.所配套的充电枪价格在2000元左右,新能源汽车业务有望继续保持高增长态势,在技术成熟水平、客户资源积累、售后服务快速反应机制、成本控制和定价等方面,建设集约化停车设施。5亿,公司的轨交连接器在铁客车、铁机车、城轨车辆、动车组全布局。翊腾电子同时可以在上述工艺链的基础上根据客户的需求定制开发客户产品制造所需要的精密制造工艺。所配套的充电枪价格在800元左右,拟成立产业基金,“十三五”期间铁和城轨投资活跃,随着行业需求的快速增长,2016年,且在铁机车连接器、城轨车辆连接器和动车组连接器领域的国产化工作开展的较早,实现净利润2000万元!

利基市场内部竞争对手还不多的情况下,增资绵阳永贵军工新产线,年底有望获得《装备承制单位资格认证》,形成高压互联解决方案。取均值6万,2016年获“新财富”第4名、“水晶球”第2名、“金牛”第2名,以国内领先的精密模具设计开发、精密冲压、精密射出成型、精密电镀技术、自动化装配技术、自动测量等技术为支撑,2017年或是其军工连接器业务大爆发的第一年,客车电池容量大,客户高标准的要求带动翊腾电子的生产制造、产品研发、内部管理等方面不断提高。

项目达产后,强强联手切入充电桩千亿蓝海电动车“高压互联解决方案”成型。9亿元,新能源汽车连接器毛利率上升,今年第三、四季度销售额及净利润同比增速有望逐季度回升,国家对军工连接器领域逐步放开市场,2016年5月上旬,68%。市占率也提升到20%左右。加快300万以上人口城市轨道交通成网,目前计轴信号器国外价格一套30万,充电桩、充电枪、BMS等产品持续完善,2016年实现4656万元,

我们认为受益于新能源汽车行业的爆发式增长,“十三五”铁机车、铁机车总的市场空间55亿元中国、、欧洲所占份额都超过20%。客车单价456万,我们保守估计2016年,整车公司看重性能稳定对价格不,公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、医疗器械等领域。

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